2026-05-18 21:49:21 4115次浏览

  3月,纺织行业进入传统旺季,需求端明显回暖,同时中东地缘冲突推升化纤价格,进一步提升棉花优势,企业开机率维持高位,国内棉花资源消耗节奏加快。国际航运成本上涨导致纺织品服装出口订单交付受阻,叠加国内棉价涨幅显著高于棉纱,企业经营压力仍较为突出,月末原料采购态度趋于谨慎。供给方面,有关部门适时增发棉花进口滑准税配额,有效填补了企业需求,国际棉价同步上涨且涨幅高于国内,月底内外价差有所收窄。

  中国棉花协会预测:2025/26年度全国棉花产量741.3万吨,同比增长11.2%;进口量140万吨,同比增长33%;消费量860万吨,同比增长10.3%;出口1.1万吨,同比下降15.4%;期末库存1005.5万吨,同比增长2.1%。

  一、企业产销转好 纺织品服装出口承压

  春节后纺织企业迅速复产复工,开机率快速回升至较高水平,3月份国内纺织行业旺季氛围持续强化,企业产销均转好,成品库存下降明显。据国家统计局数据:3月我国纱产量累计202.2万吨,同比略降0.7%;其中新疆纱产量33.9万吨,同比增长15.8%。

  外贸市场短期降温,中东冲突升级打乱企业交付周期,并拖累全球终端消费信心,燃料价格上涨抬高国际航运成本,加上人民币汇率升值影响,3月我国纺织品服装出口额同环比均显著减少。据海关总署数据:3月我国纺织品服装出口额166.4亿美元,同比下降28.9%,环比下降25.9%。2026年1-3月累计出口670.8亿美元,同比增长1.2%;2025年度前7个月累计出口1636.2亿美元,同比下降3.6%。其中棉制服装出口额13.6亿美元,同比下降30.1%,环比下降24.8%,主要出口市场有不同程度下降,对美国出口2.6亿美元,环比下降40%;对“一带一路”国家出口6.1亿美元,环比下降21%。

  价格方面,国内棉纱跟随棉价震荡上涨,但涨幅弱于棉价。国内32支纯棉纱月均价22063元/吨,环比上涨480元,涨幅2.22%,同比上涨969元,涨幅4.6%。

  二、棉花进口量增长

  3月,国内纺织旺季拉升企业用棉需求,加上内外棉价差维持高位,企业采购外棉意愿较强,进口量显著高于去年同期。据海关总署数据:3月我国进口棉花17.5万吨,环比增长5.6%,同比增长1.4倍。主要来源国以巴西为主,占比为59.5%,澳大利亚、美国分别占10.8%和7.6%。2026年前3个月累计进口棉花54.7万吨,同比增长61.9%;2025/26年度前7个月累计进口102.7万吨,同比增长27.6%。

  美国农业部(USDA)4月供需报告显示,2025/26年度全球棉花产量上调至2653.5万吨,为近五年高位,消费量调增至2593.9万吨,保持在近五年度次高水平,期末库存相应增至1677.4万吨。

  据巴西出口商协会数据显示,截至2月2025/26年度巴西已出口棉花199.3万吨,同比增长4.6%;主要出口国中,中国57.2万吨,占比29%,孟加拉30.6万吨,占比15%。

  三、棉花工商业库存下降

  3月,棉纺织消费旺季来临,市场呈现产销两旺态势,棉花资源消化速度有所加快,商业库存持续回落。下旬由于纺织订单有转弱迹象,纯棉纱销售趋于平淡,询价明显减少,市场存在后市透支预期,对未来走势持谨慎态度,加上棉花价格维持在高位,原料补库相对理性,工业库存较上月有所减少。截至3月底,全国棉花工商业库存在580万吨左右,环比减少约63万吨左右。

  四、内外棉价震荡上行价差维持高位

  3月,纺织行业旺季特征逐步显现,需求端持续改善,叠加月前期全国两会释放的积极宏观政策预期,棉价受到有力提振并震荡上行;中旬国家增发滑准税进口配额,外棉供应压力释放导致国内棉价短期回落;月底在下游补库需求拉动和化纤成本飙升的支撑下,棉价再度上涨。中国棉花价格指数(CCIndex 3128B)月均16730元/吨,同比上涨12.4%,环比涨幅3.4%。国际棉价震荡上行,月初受扰动出现短暂回落,随后在新年度供应预期收紧和中国增发滑准税配额的刺激下上涨。Cotlook A指数月均价77.2美分/磅,同比下跌0.7%,环比上涨4.2%,折1%关税价格为13203元/吨,低于国内棉价3527元,价差较上月扩大138元。

  五、2026年全国意向植棉面积下降

  3月,中国棉花协会进行了2026年第三次植棉意向调查,结果显示:全国植棉意向面积为4311.8万亩,同比下降3.8%;其中新疆3951.6万亩,同比下降3.4%;长江流域棉区110.2万亩,同比下降15.6%;黄河流域棉区208.1万亩,同比下降5.1%。新疆植棉面积压减工作有序推进,部分棉区承接粮食生产任务,植棉面积相应调减,整体植棉面积有所减少;内地棉区因植棉收益不佳和人工成本制约、耕种地块修整等影响,植棉面积继续减少。

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